通胀放缓、制造业停滞 日本经济处衰退边缘

本文摘要：日本11月通胀率降到1年多新高，日本经济仍绝望于衰落边缘，压制安倍经济学。除劳动市场外，日本大部分经济部门皆正处于衰退状态，指出始於今年4月份的下调销售税对国家经济造成了损害。 日本11月份经过调整新鲜食品价格以及下调销售税的影响后的核心消费者物价指数年率从0.9%降到0.7%，是自2013年9月份以来的最低水平，不过合乎华尔街日报以及MBS新闻社所调查的经济学家的预期。 全球通胀上升，油价暴跌减轻这一趋势，令其主要央行如日央行和欧央行希望挣脱通缩的希望更为错综复杂。

日本11月通胀率降到1年多新高，日本经济仍绝望于衰落边缘，压制安倍经济学。除劳动市场外，日本大部分经济部门皆正处于衰退状态，指出始於今年4月份的下调销售税对国家经济造成了损害。　　日本11月份经过调整新鲜食品价格以及下调销售税的影响后的核心消费者物价指数年率从0.9%降到0.7%，是自2013年9月份以来的最低水平，不过合乎华尔街日报以及MBS新闻社所调查的经济学家的预期。　　全球通胀上升，油价暴跌减轻这一趋势，令其主要央行如日央行和欧央行希望挣脱通缩的希望更为错综复杂。

　　据三井住友银行的首席经济学家称之为，1月份核心CPI可能会暴跌零，日央行有可能最先将于1月份采行严格措施。不振油价将影响石油产品价格，可能会拖垮1月份CPI0.45个百分点。　　日本10年期国债收益率在数据发布后跌到至纪录新高0.300%。

央行官员希望面临通胀上升，回应原油价格暴跌不会性刺激市场需求，从而最后增大物价下行压力。不过经济学家称之为这种改变必须时间，尤其是日本，目前日本消费低迷，短期内油价暴跌只不会拖垮通胀。

　　11月工业生产月率上升0.6%，经济学家预期不会快速增长0.8%。经物价调整后，家庭开支年率上升2.5%，尽管数据好於经济学家的预期，但也是倒数第8个月上升。　　安倍早已延期第二轮下调消费税，并且通过议会选举稳固其政治地位。

预期在未来几天内将不会宣告规模大约3.5万亿日元的性刺激措施，这样的规模严重不足日本年度GDP总额的1%。　　唯一的亮点是低收入市场。尽管经济低迷但低收入市场依然保持结实，这有可能体现了日本劳动力紧缺以及人口减少。

日本11月失业率保持在3.5%恒定，而欲才打工比率下跌0.02个百分点至1.12，是22年以来的最差水平。　　据大和证券首席外汇分析师称之为，美元兑日元在2015年上半年可能会看清125，之后在下半年可能会回升，因美联储在4-9月期间有可能加息，而在此之后美股可能会回升。而这种改变也合乎历史规律，历史数据表明大约1.5年左右趋势就不会再次发生转变。另外从4月份开始，日本贸易形势可能会经常出现恶化。

由于政策前景差异并非影响汇价唯一因素，汇价在2015年不可能会看清130。该分析人士称之为基于汇价与利率以及股市的相关性，预计汇价在2015年会在125附近筑城覆以。

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